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谭木匠卖梳子,一年卖了3个亿,毛利率超60%,海外市场很尴尬

作者:admin 发布:2019-05-19 07:08 | 点击数:

来源:视觉中国

作者 | 市界 齐敏倩

编辑 | 成静卫

你能想象吗,谭木匠卖木梳,可以每年卖出3个亿。不仅如此,这家低调的企业已经在港股上市10年,上市时募集的1.2亿元,至今没有花完。

毛利率超60%,净利率接近40%,谭木匠赚钱能力一流。更独树一帜的是,面对充足的现金,存定期、买银行理财产品几乎成了这家公司唯一的理财方式。

3月28日晚间,谭木匠发布的年报显示,2018年度谭木匠营收3.12亿元,同比上升3.5%,毛利和净利均出现小幅下降。报告期内,公司依旧没有有息负债,财务状况很是稳健。

01

木梳是个好生意

卖木梳多赚钱,谭木匠知道。

22年前,刚成立时,谭木匠还是重庆一家摆地摊做起来的小公司。创始人谭传华,是个农村小伙,年轻时曾因意外被炸掉半条手臂。后来,他做过流浪画家,卖过烤红薯。看到木梳销量好之后,谭传华做起了木雕,开始在重庆摆地摊卖木梳。

如今,这家卖木梳的公司已经发展成市值13亿港元的港股上市公司。上市10年以来,谭木匠营收从1.4亿元,增长至3.1亿元;净利润从4500万元,增长至1.2亿元。

来源:视觉中国

10年营收、利润翻2—3倍,看起来谭木匠好像赚钱能力一般,但其公司规模不大,员工总数915人,毛利率和净利率很高,算是一家“小而美”的公司。

2018年,谭木匠毛利率和净利率均出现小幅下滑,但依旧高达60.4%和36.7%。谭木匠木梳大部分定价高于100元,这就意味着,公司每卖一把100元的木梳,净赚37元。

木梳企业厂家千千万,为何谭木匠能这么赚钱呢?

在品牌意识还没普及时,谭传华就开始开专卖店,打造谭木匠品牌。有了品牌知名度,溢价自然接踵而来。跟其他品牌木梳相比,谭木匠的优势还在于礼品属性强,据谭木匠财报,“梳子 镜子礼品装”产品销售额占其总收益70%以上。

谭木匠还有一点值得称赞的地方,在其900多名员工中,有350多名员工为残障人士。因此,国家每年会给企业增值税退税等优惠政策和补贴,这也可以提高企业毛利率。

02

零负债,爱存钱

谭木匠的财务状况,完美契合公司老板艺术家般的低调踏实气质,简直是股市清流。

2015年至今,谭木匠没有有息银行贷款,也没有发行过债券,有息负债为0。2018年,公司流动负债规模约7300万元,均为应付贸易款项、应付其他费用、应付所得税等。

在0元有息负债背后,谭木匠下游回款能力极强。一般情况下,谭木匠要求客户先结钱,后交货。对信誉良好的客户可以有30天内的信贷期,形成应收贸易账款。2018年,谭木匠营收贸易账款不过239万元。

不仅没有负债,就连上市时募集的1.2亿元,谭木匠至今都没花完。这笔钱和每年的收益,公司是怎么支配的呢?翻阅其财报,市界发现,除了分红、经营支出,谭木匠的钱都存在了银行或者买了银行的保本理财产品。

2019年2月,谭木匠花4000万买了农业银行保本理财产品,收益率为3.15%;2019年1月,谭木匠认购1.49亿元江苏银行保本理财产品,收益率为4.4%。类似的投资,公司还有很多。

2018年年报显示,谭木匠金融资产总计约4.4亿元,现金及银行结余为4620万元 。不得不说,谭木匠是真的爱存钱!

03

缺乏想象空间

作为“全球唯一木梳上市公司”,谭木匠值得投资吗?

从经营状况和财务状况看,谭木匠品牌知名度高、利润率高,拥有足够的资金储备,风险小。近两年,公司正在进行店面升级改造,同时发力线上销售。

2018年,谭木匠线下业务出现下滑,线上业务却增长超过1000万元。据年报数据,谭木匠线上销售量居梳子品牌线上销售量第一,市场占有率在30%左右。

业绩好、市场占有率高,还能及时调整销售渠道,谭木匠是家好公司,而且是年年分红的好公司。Wind数据显示,上市以来,谭木匠年年分红,2017年之前,几乎每年拿出净利润的一半分给股东,2017年现金分红数量甚至高于其当年净利润,2018年又拿出净利润的98%分给股东。

但,完美并不存在。谭木匠赚钱,也稳健,但终究没有什么想象空间。4亿多的现金买理财产品,收益率仅有4%左右,这两年赚来的钱也几乎全都分给了股东,谭木匠似乎过于求稳。海外市场是其唯一的野心,却进展不利,以至年报中用“尴尬”来形容。

来源:视觉中国

谭传华和他的企业都有艺术家的沉静,他的目标不是做出500强,而是做个500年的老店,这样的初心,从一开始就不合适那些指望投资发大财的人。

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